【宏觀預(yù)期向好 鋼價(jià)能否持續(xù)反彈？】

3月，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別上升，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)創(chuàng)新高，發(fā)改委及工業(yè)和信息化部召集鋼企座談，市場(chǎng)信心得到提振，鋼價(jià)小幅反彈。

螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，主力合約沖高回落。數(shù)據(jù)顯示，4月3日，國(guó)內(nèi)三級(jí)螺紋鋼(Φ25mm)平均價(jià)格為3563元/噸，累計(jì)上漲36元/噸；主力合約收3468點(diǎn)，下跌33點(diǎn)，跌幅0.94%。

制造業(yè)PMI經(jīng)歷5個(gè)月重返擴(kuò)張區(qū)間，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別上升2.4個(gè)百分點(diǎn)和4個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣度顯著提高。

《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》有望加速實(shí)施。發(fā)改委召開(kāi)專題座談會(huì)，了解企業(yè)家訴求，交流探討相關(guān)政策落地。國(guó)家加大新能源汽車(chē)及先進(jìn)制造業(yè)支持力度，有望帶動(dòng)鋼材需求回暖。

3月建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)上升2.7個(gè)百分點(diǎn)，建筑企業(yè)信心增強(qiáng)。今年以來(lái)，已有41個(gè)城市出臺(tái)近50次房地產(chǎn)優(yōu)化政策，部分省市房屋銷(xiāo)售明顯改善。政策共同促進(jìn)下，市場(chǎng)信心逐步恢復(fù)，樓市有望回暖，降低房地產(chǎn)對(duì)鋼材需求的拖累。

工業(yè)和信息化部擬召集大型鋼企座談，分析行業(yè)發(fā)展困難和原因，推動(dòng)行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行和健康發(fā)展。市場(chǎng)傳言后期可能出臺(tái)減產(chǎn)、處理違規(guī)產(chǎn)能等政策。

3月新增信貸和社融或較快增長(zhǎng)。專家認(rèn)為，復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快帶動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)意愿上升。擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資政策協(xié)調(diào)發(fā)力下，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力有望提升，帶動(dòng)社融、信貸同步增長(zhǎng)。市場(chǎng)預(yù)測(cè)一季度GDP或達(dá)6.2%，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好。

盡管宏觀預(yù)期向好，市場(chǎng)供需矛盾依然較大。需求端因施工旺季到來(lái)及清明節(jié)假期臨近而釋放，市場(chǎng)成交量好轉(zhuǎn)。但供給端壓力較大，產(chǎn)量高，庫(kù)存高于去年同期。原材料價(jià)格持續(xù)走跌，成本支撐減弱。

綜上，市場(chǎng)心態(tài)好于3月，宏觀預(yù)期提升，但供需基本面偏弱，鋼價(jià)反彈幅度有限。后期關(guān)注宏觀利好刺激政策及需求恢復(fù)情況；若有相關(guān)政策出臺(tái)，需求加快恢復(fù)，鋼價(jià)有望持續(xù)反彈。